Jak investovat při nadhodnoceném trhu

Akciové indexy již delší dobu překonávají nová a nová maxima. Trh investičních analytiků se rozděluje do několika skupin. Jedna skupina tvrdí, že trh je nadhodnocený a každou chvíli přijde tsunami směrem dolů. Mohou být legitimní názory, že současné ocenění je oprávněné díky  rostoucí ekonomice, nízké inflaci, nízkým úrokovým sazbám a rostoucím ziskům společností . Současně vidím okolo sebe skupinu, která  používá  tento osmiletý růst, ve spojení s mizernými výnosy na spořících účtech a dluhopisech jako taktiku při prodeji „finančních produktů pro tuto dobu“ a vše ostatní ignorují..

 

Již před cca dvěma lety jsem byl zastáncem „ tzv.pesimistického proudu“ a upozorňoval jsem na to, že akciový trh může být jako celek drahý a že se můžeme nacházet v období kdy je větší  pravděpodobnost „pádu“ cen.

Dva roky uplynuly, zimní korekce roku 2016 byla za pár měsíců smazána a ti kdo se dívají na svůj investiční účet každý rok v prosinci vůbec nezaznamenali, že se něco dělo.  Zdá se, že ten kdo v tuto chvíli na finančních trzích není v akciích  dělá chybu.

Zde vybírám některé  možnosti vhodné pro ty, kdo si myslí, že žádný strom neroste do nebe,  možná však myšlenky vhodné do každého počasí :

  • Navyšte hotovost.
    Investoři, kteří mají obavy z nadhodnocených trhů, mohou vždy prodat portfolio, nebo jeho část a odejít do hotovosti  . Tato varianta zní jako inteligentní strategie, existují však dvě výhrady:

    – musíte být připraveni na to, že trhy dále porostou a vy u toho nebudete.  Růst může trvat ještě několik let poté co jste trh opustili a vy na to budete koukat s penězi v bance s nulovým zhodnocením.

    Jak jsem psal výše již před dvěma roky jsem se klonil k variantě, že trh začíná být přehřátý.
    V červenci 2015 byla hodnota indexu S&P500 na hodnotě 2063 bodů a nyní začátkem července 2017 je na hodnotě 2439 bodů. To je 18% zhodnocení u kterého bychom nemuseli být.
    – když časujete trhy, musíte mít pravdu dvakrát – jednou, když  z trhů odcházíte a podruhé , najít tu správnou dobu pro návrat. Časování trhů je psychologicky velmi náročná záležitost a rozhodně nemusí přinést kýžený efekt.

  • Nadvážení dluhopisů.  Další variantou je ponížení akciové složky a navýšení složky dluhopisové. Špatný rok na dluhopisovém trhu je jako špatný týden na akciovém trhu.  Při současných nízkých úrokových sazbách a poměrně velké pravděpodobnosti růstu sazeb, budou dluhopisy v budoucnu vykazovat pravděpodobně mnohem vyšší volatilitu než v minulosti a současně budoucí výnosy budou oproti minulosti také nižší. Viz tento článek .
  • Větší diverzifikace akciového portfolia. Podle dokumentu společnosti Vanguard mají např. američtí investoři téměř 80% své majetkové angažovanosti v amerických akcích. Také v Čechách drží investoři „raději“ akcie ČEZ než  např. akcie Jihokorejské společnosti SK HYNIX ( to není korejský fotbalový klub). Statistiky jasně ukazují že investujeme raději do středoevropských fondů než např. do fondů zaměřené na malé firmy v Asii . Je to prostě mimo naši komfortní zónu.
  • Taktičtější rozdělení aktiv. Po finanční krizi investoři začali mnohem více používat tzv. taktické rozdělení aktiv jako způsob snížení volatility portfolia. Začali do svých portfolií zařazovat více nemovitosti, alternativní investice jako víno, veterány, umění, private equiity (investice do veřejně neobchodovatelných společností), venture capital atd.Dle mých zkušeností se takovéto průměrné klientské portfolio časem jen zřídka řídí nějakými pravidly. V krátkodobém až střednědobém horizontu jsou investice  více řízeny sentimenty, a trendy ( emocemi) než reálným oceněním jednotlivých segmentů či jednotlivých příležitostí. Časem se dostáváme do té samé situace jako na akciovém trhu, že klient přestává rozlišovat jestli je trh jednotlivého segmentu levný nebo přehřátý a nákupy či prodeje jsou načasovány spíše emočně  ( už to dlouho nevydělává), než na základě tvrdých dat ( trh je ted levný, tato příležitost je v tuto chvíli levná).Vzhledem k tomu, že na trzích  nic nefunguje věčně ( ani špatná období ani dobrá), i zde bychom měli být připraveni na to, že je potřeba jednotlivé segmenty přikopuvat když je trh levný a prodávat, když se nám zdá dražší.  Držíme-li více tipů aktiv, měli bychom být připraveni na to, že budeme muset nějakou formou sledovat více oborů.

Při investování do nadhodnoceného trhu neexistují snadná řešení. Každá strategie má své nedostatky. Řešením jak se z toho nezbláznit je najít a dodržovat strategii, které se mohou držet bez ohledu na to, co se děje na trzích.

Nikdo nemůže předpovědět budoucnost. Můžeme však naplánovat, jak budeme reagovat v různých scénářích když přijdou. To nám může přinést klid a lepší výsledky.

Komentáře

  1. Kevinspeet napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    no prescription online pharmacy
    canada online pharmacy
    online pharmacy.com
    pharmacy online
    tramadol pharmacy online

  2. AaronAloma napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    http://cialisonline24.us.org/ – cialis online http://buyzofran.us.com/ – visit your url http://stromectolbest.us.org/ – stromectol http://buyzetia.us.com/ – zetia

  3. AaronAloma napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    http://zithromaxbest.us.com/ – zithromax z pack http://paroxetinebest.us.org/ – buy paroxetine online http://buycialisonline.us.com/ – lilly cialis http://hydrochlorothiazide.us.com/ – hydrochlorothiazide 25 mg tab http://ventolin.us.com/ – ventolin online http://prednisonebest.us.com/ – prednisone http://baclofenbest.us.com/ – your domain name http://cialisdaily.us.com/ – Cialis Daily http://ciprobest.us.org/ – cipro antibiotic where to buy

  4. BennyRat napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    indocin oral amoxicillin trazodone

  5. NickVam napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    0 8 web www 4 page 7 9 www here 8 6 xidigaha.com

  6. Kevinspeet napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    accutane online pharmacy
    pharmacies online
    us online pharmacy reviews
    canada online pharmacy
    online pharmacy viagra generic

  7. Komentář čeká na schválení.

    mortgage rates 15

  8. CharlesVam napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    kamagra oral jelly

  9. SvobodaScusa napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    is online free trial

    9042 is 20 mg para que sirve

  10. CharlesVam napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    Atenolol ventolin Cialis Online

  11. air max 90 napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    I am writing to let you understand of the useful encounter my wife’s girl gained studying the blog. She came to understand many things, which include how it is like to have an awesome giving character to make folks smoothly fully grasp chosen impossible matters. You actually surpassed our own expectations. Many thanks for displaying such warm and friendly, dependable, explanatory and as well as unique guidance on that topic to Janet.

  12. Kevinspeet napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    online pharmacy technician program
    hydrocodone online pharmacy
    phentermine online pharmacy
    canadian online pharmacy
    target online pharmacy

  13. CharlesVam napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    atenolol 100 mg albenza furosemide

  14. Michaelcox napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    purchase prozac cymbalta drug

  15. AaronAloma napsal:
    Komentář čeká na schválení.

    http://propeciaoffers.us.org/ – Propecia http://lasix.us.com/ – lasix http://cialis24.us.org/ – cialis online pharmacy http://diflucanbest.us.org/ – diflucan http://cymbaltabest.us.org/ – cymbalta online pharmacy

1 2 3 326

Přidat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *